风电行业开始转暖，复苏在望。2013年初全国能源工作会议确定全年风电新增装机达到18GW，新增装机同比增长38.5%.同时，国家能源局集中批复了第三批总计28.73GW的风电项目，新项目有助于13年的新项目的招标建设。并且一季度新增招标规模3.8GW，同比增长74%；二季度新增招标规模达4.1GW，同比增长86%.上半年总计招标近8GW，同比增长幅度高达80%.从批复和招标规模看，行业正步入复苏通道。2013年风电或将迎来新一轮增长时期，预计2013年新增装机约15GW，同比增长15%左右。

　　市场竞争优势突出。2012年金风科技公司新增装机市场份额达19.5%，较第二位国电联合动力高出近4个百分点。累计装机份额20.2%，比第二位的华锐风电高出1.4个百分点，较2011年有所扩大。另外公司是潮间带风机的最大供应商，几乎垄断该细分市场，有效地避开了近海风机的竞争对手。2012年公司潮间带装机达103MW，占潮间带装机总量的90%以上，市场竞争力极具优势。

　　订单饱满，盈利开始逐渐好转。上半年公司待执行订单环比2012年全年增长达11.4%.且在新增招标中，公司中标超过3GW，环比2012年增长达40.7%，占风机行业总招标规模的约38%，潜在的订单饱满。受益于收入的回升和成本的下降，提升了盈利空间。上半年公司毛利率达18.9%，同比上升5个百分点，环比上升1个百分点，提升较快。

　　给予推荐评级。我们预计公司2013-2015每股收益分别为每股收益分别为0.15元、0.25元和0.3元，对应的估值分别为43.6倍、25.2倍和21.3倍。尽管2013年估值仍偏高，但我们看好行业回暖和公司业绩（特别是14年）的大幅提升，我们上调至推荐评级。